1998年，香港回归后，整个城市发生了翻天覆地的变化。而在这个时候，铜锣湾也经历了巨大的变革。洪兴设陈浩南（郑伊健饰）一直占据着这片地盘，但现在却出现了两个新人物：东升社的司徒浩南（郑浩南饰）和湾仔区新任高级督察李Sir（李修贤饰）。司徒浩南野心勃勃，一直想取代陈浩南成为铜锣湾的霸主，并将他赶出这片领地。
马来西亚一位拿督（秦沛饰）计划开设赌船，在暗中与司徒浩南勾结，并策划对陈浩南进行恶作剧。与此同时，李Sir在追查陈浩南的过程中产生了少许英雄相认的情感。两只虎难以共存，在最终决斗之前他们展开了激烈较量。
《98古惑仔之龙争虎斗》是一部动作电影，承载着香港回归后城市变革带来的不安和动荡。故事发生在铜锣湾，这个曾经由洪兴设陈浩南统治的地盘如今面临着新的挑战。司徒浩南和李Sir分别代表了不同势力的崛起，他们都渴望成为铜锣湾的霸主。
影片中还有一个马来西亚拿督，他与司徒浩南勾结，并计划对陈浩南进行恶作剧。同时，李Sir在追查陈浩南时产生了一些意想不到的情感纠葛。最终，在决斗之前，两位虎将展开一场激烈较量。
《98古惑仔之龙争虎斗》以动作场面为主线，通过精彩刺激的打斗和追逐镜头展现了角色之间复杂而紧张的关系。影片也反映了香港回归后社会变革带来的混乱局面和人性真实性格间所发生冲突。
这部电影不仅是一部动作佳作，更是对香港社会变革时期背景下人物命运交错、利益纷争等问题进行深入探讨的艺术作品。观众将会在影片中感受到紧张刺激的动作场面背后所蕴含的人性故事和社会变革带来的挑战。